原材料价格上涨，需求紧缩，这家瓦楞巨头年初至今股价暴跌！
 

在疫情期间，纸箱包装制造商的股票大幅飙升，因为投资者意识到与在线购物热潮有关的需求，但年初至今，这些瓦楞包装巨头们的处境非常艰难。在其他地方，欧洲的干旱条件和能源危机都可能对这英国的三家FTSE-100上市包装公司产生一些影响。

在包装方面，虽然莱茵河水位对造纸和包装行业的“直接影响有限”，但经纪人杰富瑞表示，也存在潜在的间接负面宏观经济和需求影响。“新鲜农产品约占包装纸箱的11%，天气可能对水果/蔬菜收获地区的包装纸箱需求造成适度的负面影响。”

此外，正如竞争对手盟迪在其最近的更新中提到的那样，随着欧洲人在俄罗斯天然气短缺的情况下寻找新的燃料来源，木材和纸张的成本正在上升。盟迪同样是是主营有造纸与包装的企业之一，他们发现当前木材成本上升和供应有限，这也是由于锯木厂的木片供应减少，导致产量下降，以及过去几年的灾害木材收获收益减少。

“俄罗斯纸浆木进口禁令的影响将通过北欧木材成本的进一步上行压力来体现。我们预计围绕可靠木材采购和森林所有权的好处展开更多辩论，”杰富瑞说。

在需求方面，电子商务的持续崛起促成了近年来的强劲业绩。但除了对成本通胀的关注外，杰富瑞表示，投资者担心宏观不确定性可能如何影响2022年下半年和2023年的工业和消费箱需求以及纸包装定价，这也削弱了对该公司的看好情绪。

6月，得斯玛表示，预计今年瓦楞纸箱销量将增长2%-4%，价格上涨和成本管理抵消了通胀成本。投资者显然很想知道这是否仍然符合预期，因为该公司在收益远高于预期后，截至4月30日止年度的股息增加了24%，因为强劲的需求使其能够提高售价，从而高于通胀水平。

首席执行官迈尔斯·罗伯茨三个月前表示，新财年“开局良好”，尽管整体经济环境存在不确定性，但内部预期保持不变。在经历了疫情期间的大幅飙升之后，随着投资者对与在线购物热潮相关的纸箱需求有更多的了解，自2022年初以来，该股已暴跌32%。

而在年度股东大会的交易声明中，这家瓦楞包装巨头表示，整体交易符合预期，“受定价势头和良好成本控制的推动”。与整个行业的情况一样，几乎所有的投入成本，包括能源，都显著增加。与去年相比，第一季度的瓦楞纸箱销量略有下降——正如预期的那样，与同期相比增长13%；声明称：“我们继续预计全年至少增长2%”。

该公司已采取战略决策来对冲未来两年的价格，以保持对成本预测的控制；目前，23财年90%以上的天然气成本被对冲，24财年约80%的天然气成本被对冲，成本通过提高包装价格收回。此外，为了帮助应对通货膨胀，得斯玛表示，长期供应商关系和其他成本管理计划正在进行中。

最后，该公司表示，其运营现金流持续强劲，23财年的前景保持不变，预计“业绩将显著改善”。集团首席执行官迈尔斯·罗伯茨表示：“尽管当前的宏观经济状况不佳，但我们在本财年的开局非常强劲。我们专注于确保最高水平的供应和客户服务安全，并对我们从客户和供应商群获得的持续支持感到非常满意。尽管工业部门表现出一些疲软，但我们的快速消费品业务仍然具有弹性。”

他表示，盈利能力和现金产生的增加是由提高效率和缓解成本增加，以及公司能够成功提高包装价格推动的。“总体资本回报率保持在我们的中期目标之内。当我们进入第二季度时，我们非常关注我们经营所在的充满挑战的经济环境以及它对我们的客户和同事的影响。然而，我们的运营计划和迄今为止的进展继续让我们对2 财年的前景充满信心。”