美普森创始人回归，及资本追逐下的全球包装印刷行业并购趋势！
 

随着更多新的金融资本的进入，印刷包装行业的整合势头继续增强。新的竞争者主要是拥有多个投资者支持的私募股权公司。这些公司通常会通过初始收购进入某个行业领域，这是一项推动股权的交易，一项宣布他们打算在该领域投资和发展业务的特定部门。首次涉足特定业务领域的公司很可能是一家具有足够规模和盈利能力的公司，可以此作为进一步收购的跳板。从最初的平台投资开始，投资公司积极寻求并完成多项连续的补强收购，以扩大其在目标市场的足迹。

这种趋势在标签和软包装领域最为明显和普遍，在过去几年中，私募股权公司支持的狂热达到了高潮。多个私募股权买家竞相建立自己的平台以取得巨大的市场引力，这导致标签印刷公司的收购倍数达到了天价，至少从整个印刷和包装行业细分市场的价值背景来看是这样。

正如之前的目标报告中所指出的，预期是私募股权公司驱动的整合商将对其他以印刷为中心的领域产生兴趣，尤其是折叠彩盒包装的制造。与标签和软包装类似，折叠纸彩盒制造的特点是经常性收入、严格的色彩管理、遵守与所服务的行业垂直相关的各种技术要求，以及需要客户互动连续性的品牌扩展的不断扩散。这些行业特征对在中低端市场运营的私募股权公司具有吸引力，与许多家族经营的私营折叠彩盒公司的水平不相上下。

与标签和折叠彩盒不同，商业印刷领域的并购活动水平几年来一直平静得多。商业印刷对营销预算的潮起潮落的依赖程度要高得多。商业印刷环境中的内部生产以车间工作流程的断断续续节奏为特征。商业印刷已经并且越来越受到营销传播向电子媒体的持续过渡的挑战。由于这些因素，商业印刷领域的并购活动和企业价值落后于其他印刷领域，竞争买家较少，购买倍数较低。至关重要的是，在当今受私募股权高度影响的市场驱动动态中，金融资本参与者往往保持观望，并避开了印刷行业更普遍的商业领域。

然后，最近的的情况有所改变，现在已经出现了一些金融参与者来推动一般商业领域的并购，但商业印刷公司所有者不应将该领域中少数私募股权基金的出现与上世纪90年代商业印刷公司的强劲市场回归和更高估值相混淆。进入商业印刷领域的私募股权参与者大多非常挑剔，他们会收购成功的盈利公司，这些公司提供多种服务，包括上游创意服务和客户通信的多渠道交付。

行业偶像马克·肖尔和丹尼斯·卡尔特曼宣布回归，并建立了一个全新的平台公司，领导一家新的名为Max Solutions的公司，并得到私募股权公司——杰斐逊资本合伙人的支持。 马克·肖尔和丹尼斯·卡尔特曼在肖伍德包装公司合作，并在杰斐逊资本合伙人的支持下成立了后来是美普森公司，这也是一家非常成功的折叠彩盒包装制造商，最终出售给了大型上市纸张和纸板制造公司维实洛克。

Max Solutions并没有从收购现有的生产公司开始，而是首先建立了两个全新的制造工厂，专注于为医疗保健和消费市场生产折叠彩盒与标签产品。第一家在宾夕法尼亚州布里斯托尔开设的占地10万平方英尺的工厂于7月开始运营。第二个也是新工厂，位于北卡罗来纳州康科德市，占地15万平方英尺，计划于10月开业。

随后，该公司宣布了其首次收购，即收购加拿大最大的家族拥有和经营的折叠纸盒公司埃利斯集团，后者在多伦多地区经营着三个设施。除了单张纸胶印业务外，该公司还使用专为大批量折叠彩盒生产而设计的卷筒纸柔版印刷机。

另一个参与整合折叠彩盒市场的竞争者是GPA Global，它得到了瑞典私募股权公司EQT合伙人的资金支持。GPA Global建立了一个折叠彩盒工厂网络，以公司的核心外包专业知识为基础，包括波兰、爱尔兰、英国的工厂，以及位于马萨诸塞州和加利福尼亚州的美国工厂。

由普芬斯滕合作人支持的奥利弗印刷与包装公司，最近被第二次出售给了私募股权公司特内克斯资本。普芬斯滕于2016年通过收购位于克利夫兰地区的奥利弗印刷与包装公司建立了该平台，该公司当时是一家商业印刷公司，已成功将其大部分业务转变为折叠彩盒生产。在最初的基础上，普芬斯滕收购了多家折叠纸盒公司，包括弗吉尼亚州的波利格包装、马萨诸塞州的鲍特维尔·欧文斯、俄克拉荷马州的专业图像，以及公司现在总部所在的纽约哈帕克的DISC图文。

其他整合折叠彩盒部门的私募股权公司支持的参与者包括拥有刘易斯堡印刷平台的径向股权合伙人、磨石资本旗下的磨石包装，以及源泉资本旗下的的罗尔。

商业印刷方面，总部位于华盛顿州西雅图的DCG One收购了位于马里兰州上万宝路的企业传讯集团 (CCG)。值得注意的是，DCG One将自己标榜为“营销服务机构”，并将其收购目标描述为“综合商业印刷和直销公司”。虽然两家公司都不愿回避在印刷行业扎根，但DCG One和CCG都在广泛的能力框架内清楚地展示了他们的印刷能力。除了印刷，合并后的组织还提供战略营销、创意设计服务、网页设计、大格幅面印刷、促销产品、数字媒体营销、履行、直邮服务等。

自2020年1月起，DCG One得到了克拉维斯资本合伙人和多布斯管理服务公司的支持。在收购之时，向营销服务提供商的转型正在进行中，随后随着品牌和数字广告公司加里根莱曼集团的收购而加速转型在西雅图和纽约设有办事处的代理机构。

邮政资本合伙人是一家私募股权基金，首先关注其对经验丰富的执行领导团队的信任和信念，然后才会投资于特定行业，通过收购千年营销解决方案公司继续支持铁标等团队，后者的总部位于马里兰州安纳波利斯交界处，向客户提供全面的价值主张。铁标拥有“形象公司”的绰号，提供创意服务、网站设计、数据库集成、搜索引擎优化、网络印刷、数字媒体营销、履行等。

被收购的公司千年营销解决方案公司也位于安纳波利斯交界处，随着时间的推移，它从一家小型印刷店转变为一家提供全方位服务的营销公司。专业领域包括数字营销、网页设计、平面设计、促销产品、标牌等。

标签方面，如果以私募股权整合者的数量来衡量，标签仍然是最抢手的部分，这些公司一直在竞相收购留在中低端市场的合适的独立标签印刷公司数量减少。Fortis解决方案集团宣布收购位于加利福尼亚州圣达菲斯普林斯的标签印刷公司Digital Dogma，前者得到了丰收合伙人的支持，该公司于2021年10月从主要邮政合伙人进行了二次收购。 Fortis解决方案集团通过收购弗吉尼亚海滩的一家小型压敏标签印刷公司，发展成为一家拥有1,300多个产品，在美国国内有22家制造工厂等全国性多产品包装制造商。