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纸浆和造纸行业正蓬勃发展，新的创新和趋势在多个领域不断涌现。在过去的一年里，围绕着许多行业话题——从生活用纸和纸巾的发展到创新的纸浆和飙升的瓦楞纸箱需求。随着又一个动荡的一年即将结束，我们在整个行业中所能预见的基本都与疫情、可持续性和能源趋势，以及中国不断发展的纸浆与造纸行业驱动的结构模式有关。




后疫情时代


新冠疫情在全球和许多行业引起了冲击，因为人们不得不彻底改变他们的生活方式。封锁、口罩要求、在家工作和在线教育成为2020年大部分时间和2021年的新常态。在纸浆和造纸行业，我们在一年内经历了相当于过去10年的市场变化。



最明显的例子包括：由于在线教育和远程工作减少了对复印纸的需求，印刷和书写领域的需求急剧下降；封锁引发的电商繁荣刺激了网上购物的大量增加，从而导致了消费者习惯的结构性变化。



电商是瓦楞纸和箱板纸需求激增的主要驱动力，过去两年该需求猛增。2020年，电子零售额占全球零售总额的18%，而且我们已经看到这一数字在全球范围内继续增长；2021年上半年，美国电商销售额总计近4380亿美元，与2020年上半年相比增加了800亿美元。




美国零售电商销售额(2009-2021)



正如我们在上图中所看到的，与2009年以来持续稳定的增长相比2020年第二季度电商销售额显著增长。因此，纸张生产商不得不显着应对这种需求变化增加他们的能力。



这一趋势引发了两个重要问题：



电子零售最终的渗透率是多少？

随着电商在箱板纸需求中所占的份额越来越大，并且包装得到优化以降低纸箱强度，会发生什么？






虽然无法自信地预测未来，但欧洲箱板纸生产商相信该细分市场仍有很大的增长空间。下图显示了欧洲主要等级的实际和预计净产能发展，正如我们所看到的，箱板纸的产能预计将在2021年之后继续增加。或者当新的、更有效的产能进入市场时，更高克重的生产商退出市场？





可持续性


环境和可持续发展计划继续影响企业和政策层面的决策，这些努力背后的动力将继续存在。虽然欧盟国家正在领导许多立法工作，但苹果、亚马逊、联合利华、星巴克和耐克等主要国际品牌已经宣布了重要的可持续发展计划，并且已经采取行动成为碳中和公司——有些最早到2030年。这些趋势将在未来十年继续为造纸商创造重要机遇。



例如，在不影响功能的情况下，欧盟可以更换很大比例的塑料包装。如下图所示，有许多不同的消费部门为纸浆和造纸行业创造和销售替代产品提供了机会。





除了塑料替代机会外，欧盟排放交易体系 (ETS) 继续施加压力，改变企业和消费者行为。到2025年，ETS碳价格预计将达到100欧元/吨，比2021年5月增加了50欧元。这种价格压力将激励公司快速减少排放，因此他们不必支付如此大的费用他们使用的碳的价格。



其他国家也效仿欧盟，也采取行动减少温室气体 (GHG) 排放。根据气候行动追踪器，许多国家已经承诺了不同程度的气候减排目标，以便到 2050 年实现碳中和：



美国(到2030年比2005年减少50%)

加拿大(到2013年比2005年减少40%-45%)

日本(到2030年比2013年减少46%)

韩国(到2030年比2018年减少40%)

英国(到2030年比1990年减少68%)

德国(到2030年比1990年减少65%)



个别公司纷纷效仿，因为碳成本已被证明会对纸浆和造纸行业产生影响。那些早期采用低碳战略的企业很可能最终处于具有巨大竞争优势的位置，而缺乏快速减少碳排放的手段的工厂可能不会像几年前那样获得那么多的投资。



例如，下图显示了按国家/地区划分的箱板纸范围 I(化石燃料燃烧)和范围 II(购买的电力)的排放量。正如我们所看到的，印度、中国和越南是排放量最高的三个国家。由于中国是最大的造纸国之一，也是排放量最高的国家之一，这就提出了两个关于未来的重要问题：如果中国积极追求碳中和，更多的纸张生产会转移到邻国吗？如果是这样，生产究竟会转移到哪里？





在包装领域的制造商中，消费者现在最有可能选择碳足迹较小的制造商。这种趋势可以改变行业内的力量平衡，因为消费者更加重视产品的制造方式和制造材料，而不是仅仅关注质量和成本。例如，仅在其产品线中提供重型产品等级的瓦楞纸生产商已经在电商领域失去了竞争优势，因为在这个领域，对轻型纸箱的需求量很大。更低的克重意味着可以用相同数量的昂贵原材料生产更多的纸箱，但生产每个纸箱时所排放的碳更少。



高昂的箱板纸价格加上高开工率对生产商有利。但是，展望未来，对新产能的新投资可能会以两种方式影响业务：新产能会影响新资产的市场价格和资本支出;这很可能会在短期内挤压利润率。



因此，我们可能会看到行业整合加剧，尤其是正在获得更多瓦楞纸箱制造能力的生产商和大型公司在适合其业务和增长战略的地点寻求盈利的纸生产商。这将有助于避免这两个障碍，而协同效应可以进一步提高业务敏捷性。





中国的影响


由于其规模，中国在全球纸浆和造纸贸易中具有重要影响。然而，随着贸易、立法和环境变化继续影响该国并扰乱其充满活力的制造业，它可能对各地的生产商产生连锁反应。当前的挑战包括：



由于进口废纸的下降，中国被迫购买成本更高的原材料替代品。

由于中国是纸箱包装货物的出口大国，废纸短缺问题无法通过在中国境内重新利用废纸来解决。

为满足不断增长的包装需求，中国不得不增加从其他国家采购的箱板纸。

中国箱板纸生产商正在周边国家建设基础设施。

玖龙、理文、APP、太阳纸业、仙鹤纸业和建晖纸业目前正在(或已宣布)仅在南部广西省建设年产1000万吨的新化学机械浆产能。该产能将主要用于卡纸，但也有一些将用于箱板纸。它还将帮助中国生产商解决能源短缺问题，因为这些设施将提供绿色能源。



因此，近期中国制浆造纸行业亟待解决的问题是：



这些措施是否足够，或者中国是否会被迫将大部分造纸业务外包到其他易于获得低成本纤维和低成本/低碳能源的国家？

以桉树浆为基础的牛皮纸制成的箱板纸能否解决中国的纤维短缺问题？拉丁美洲正在建设大型桉树硫酸盐商品浆厂，以降低商品浆的单位成本。部分产能能否用于中国的箱板纸制造？



如果 2022 年的全球市场和过去两年一样，持续的波动和不确定性将成为常态。