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继今年上半年全球纸浆和印刷、书写、特种纸和包装纸生产商Paper Excellence以每股55.50美元的价格收购北美最大的胶版纸综合生产商Domtar之后，又有一笔造纸行业的重笔收购发生。日前，BillerudKorsnäs(毕瑞科纳)宣布将收购Verso，并成为全球最大的原生纤维纸和包装供应商之一，同时进一步扩大其在北美的业务。




BillerudKorsnäs是一家总部位于瑞典的纸浆和纸张制造商，同时也是可再生包装材料的供应商。Verso则是北美的涂布纸生产商，截至2021年9月30日的过去12个月的净销售额为12亿美元，调整后EBITDA为1.58亿美元。



此次交易将使得BillerudKorsnäs与Verso达成并购协议，根据该协议，BillerudKorsnäs同意以约8.25亿美元的现金收购Verso。此次收购将根据并购协议生效，并购协议中，Verso将与BillerudKorsnäs的一家全资子公司合并。截至2021年9月30日止12个月，BillerudKorsnäs和Verso的合并净销售额约为367亿瑞典克朗，同期调整后EBITDA的合并净销售额约为50亿瑞典克朗。



收购Verso完全符合BillerudKorsnäs推动纸板盈利增长的战略及其在北美市场扩张的雄心。BillerudKorsnäs旨在通过将Verso的几项资产转换为纸板机，同时保持其在特种纸和铜版纸领域的质量和成本领先地位，从而打造北美最具成本效益和可持续发展的纸板平台之一。Verso 的战略资产位于一个拥有“丰富且具有成本效益”的纤维供应的地区，适合生产优质包装材料。Verso将成为BillerudKorsnäs未来在北美扩张的平台，并有望在未来十年及以后提供持续的增长机会。



Verso最大的工厂Escanaba工厂的改造计划将创建一个世界级的、可持续的、完全集成的纸板生产基地。预计到2025年将转换一台机器，到2029年转换第二台机器，总产能约为110万吨。BillerudKorsnäs估计，转换项目的投资将高达90亿瑞典克朗，其中约三分之二将在2025年之前投资到位，其余将在2029年之前投资到位。与今天相比，净产能将增加约40万吨，以及更多有利可图的产品组合，将随着时间的推移创造显著的股东价值。



除了在转换期间在Escanaba继续造纸外，BillerudKorsnäs还计划继续运营Quinnesec纸厂。它的年产能约为40万吨纸和20万吨商品浆，是图文纸，更铜版纸和特种纸的成本和质量领先者。BillerudKorsnäs致力于继续为Verso的现有客户提供服务。



Verso的地理位置也为亚洲和欧洲提供了有利的出口机会。BillerudKorsnäs总裁兼首席执行官克里斯托夫·米哈尔斯基表示：“BillerudKorsnäs在高品质原生纤维包装材料方面的专业知识与Verso有吸引力的资产相结合，为长期盈利增长创造了一个绝佳的平台。我们将在美国中西部获得具有成本效益的涂布原生纤维材料生产。我们还计划将部分业务依次转型为纸板生产，同时继续为美国客户提供服务。我们的投资将在不断增长的市场中创造新的美国就业机会，并加速从塑料包装材料向可再生资源的转变。”






Verso总裁兼首席执行官 兰迪·内贝尔表示：“在我们团队的支持下，Verso成功简化了运营，并降低了成本，同时战略性地投资项目以增强我们支持客户的能力。此次交易建立在我们的基础之上。合并后的公司在投资于我们的北美制造能力、为客户提供高品质纸产品并加速增长方面取得了长足的进步和更好的定位。该协议是在我们董事会的特别委员会领导的仔细考虑和谈判之后完成的，该委员会是在今年早些时候收到主动提议后成立的。我们的全体董事会相信这项交易为股东带来了最大的价值，他们将获得溢价、即时和确定的价值。”



他认为，“在BillerudKorsnäs，我们找到了一个与我们共同致力于安全、质量、可持续性和创新的合作伙伴，并且具有独特的优势来认可我们的业务价值。我们感谢BillerudKorsnäs在过去几个月的合作伙伴关系达成这项引人注目的交易，尤其是在与疫情相关的不确定和限制性的旅行环境中。我们很高兴与BillerudKorsnäs联手，并作为更大、更强大的组织的一部分，从更多的机会中受益。”



Verso的董事会根据一个特别委员会的推荐，一致通过并决定向Verso的股东推荐该交易。该交易预计将于2022年第二季度完成。此次收购和转型将通过供股、额外债务和经营现金流相结合的方式融资。BillerudKorsnäs已签订了一项60亿瑞典克朗的新信贷额度，由丹麦银行和SEB提供，旨在用于此目的。该信贷安排计划通过发行债务工具和股权供股进行再融资。