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箱板纸行业的增长终于达到顶峰了吗？2020年和2021年，箱板纸需求席卷了纸浆和造纸行业。从可持续发展举措的增加到疫情封锁导致电子商务行业蓬勃发展，各种因素推动了工厂不断提高箱板纸产能的需求。事实上，从2019年到2021年，全球箱板纸产能增加了约10%(约2000万吨)。
然而，世界各地的生产商和供应商一直在问的问题是：我们可以期望这个行业继续增长多久？回顾2022年，我们开始看到下半年北美和欧洲的箱板纸需求以及产能有所放缓。如图 1 所示，FisherSolve表示，与2021年相比，2022年产能下降幅度很小，北美同比下降2%，欧洲同比下降0.4%。

虽然2022年产能下降并不严重，但考虑到这两个地区在经历了前两年需求大幅增长后，在2021年产量均创下历史新高，这仍然令人感到相当意外。与2019年相比，北美2021年增长了6%，欧洲2021年增长了11%。所以，到底发生了什么事？
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消费者支出下降

在全球疫情最严重的时期，由于消费者很大程度上生活在一个虚拟的世界，电子商务成为一个蓬勃发展的领域。这本质上是消费者购物或感到安全购物的唯一方式。然而，现在刺激措施已经成为过去几年的事情，并且通货膨胀和利率快速上升等因素已经出现，消费者支出已经减少。惠誉评级将美国今年的经济增长预测下调至0.5%，低于6月份预测的1.5%。
亚马逊在2022年10月的Prime Day活动期间经历了这种不愿消费的情况，该活动的成功程度不如最初7月份的Prime Day促销。根据Numerator的数据，10月份促销期间每个订单的平均支出为46.48美元，低于7月份促销期间的60.29美元。Klover还报告称，与夏季的原始销售相比，10月销售期间的交易频率降低了30%。
运输成本也是导致电子商务下滑并最终导致箱板纸需求下降的一个因素。为了在市场放缓的情况下抵消通货膨胀并提高收入质量，随着运费价格开始上涨，运输成本转嫁给了消费者。自2023 年1月2日起，联邦快递对其快递、地面和送货上门服务的总体费率平均上调6.9%。
随着电子商务行业开始出现一些下滑，我们看到纸浆和造纸行业受到了影响。例如，在北美，多个工厂关闭关闭，或者是停机。然而，Domtar位于田纳西州金斯波特的工厂和比龙工厂预计将在第四季度重启，增加的产能部分抵消了这一影响。需求下降加上新增供应，将美国箱板纸开工率推至2008年以来的最高水平，预计这一水平将保持在低位直至2024年。
02
能源危机



电子商务领域的需求下降并不是导致2022年下降的唯一因素。能源危机也起到了一定作用。8月份，价格达到了欧洲多年来最严重的涨幅——340欧元/兆瓦时。这给家庭和企业带来了代价高昂的后果。

碰巧的是，在纸浆和造纸行业的主要纸种中，按总消耗量计算，箱板纸是欧洲最大的天然气用户。能源成本增加的影响逐渐渗透到生产成本中，导致永久性和暂时性停产。
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中国箱板纸价格



总体而言，中国或整个亚太地区的箱板纸产能尚未下降。2022年下半年，中国箱板纸价格以及OCC价格跌至两年来的最低水平。造成这种情况的一个重要原因是中国的零疫情政策，因为它最终导致箱板纸需求下降。

回顾中国箱板纸行业的历史，该行业的蓬勃发展始于2016年国家供给侧改革的启动。盈利能力的大幅提升，带动了新一轮产能扩张。然而，2017年国家宣布禁止废纸后，加上中美贸易冲突、全球新冠疫情、“双控”能源消费法规、地缘政治紧张以及需求疲软等各种挑战 ——生产过剩和过剩忧虑成为严重问题。企业因此面临巨大的经营压力。
自2022年5月以来，OCC和成品纸的价格均大幅下降(见图2)。大企业甚至在上半年年报中宣布利润大幅下降。例如，理文公司宣布，其毛利润下降了50.4%，净利润下降了56.9%。
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虽然新的、未来的箱板纸投资主要在中国，但这些投资依赖于中国不断壮大的中产阶级继续购买消费品，这将因此增加对箱板纸的需求。随着北美公司开始将其产品生产转移到本地或中国以外的其他国家，这一点将变得更加重要。
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塑造未来几年发展的力量



尽管如此，从制浆造纸行业的全球产能来看，到2022年底，箱板纸仍远远高于所有其他主要纸种。产能比第二大主要纸种商品纸浆高出140%。

箱板纸的近期未来取决于可持续发展运动以及电子商务领域的日益普及。如果这些因素的重要性得到持续关注，箱板纸的应用将继续增长。
例如，2018年，乔治亚太平洋航空公司推出了EarthKraft邮寄系列，这是一种新的路边可回收纸质邮寄邮寄系列，专为保护和可持续发展而制造。作为塑料或气泡填充信封的纸质替代品，这种轻质邮寄信封提供卓越的性能，同时在电子商务行业中保持成本竞争力，并且对消费者来说可在路边回收。
由于亚马逊等主要客户和消费者对新邮件包的功能和可回收性非常积极的反响，Georgia-Pacific于2022年在宾夕法尼亚州琼斯敦和佐治亚州麦克多诺开设了两个新工厂。
毫无疑问，我们看到对“绿色转型”的支持越来越多。因此，由于符合可持续发展目标，我们预计原生纤维箱板纸产量将会增加。我们还预计微细瓦楞市场的份额将继续增长，因为它赋予箱板纸纤维效率和货架吸引力。那些能够利用它进行高效生产的人将成为未来几年的领跑者。
影响箱板纸未来的另一个因素是全球经济的发展轨迹。正如刚才所讨论的，笼罩在我们头上的经济不确定性导致消费者支出明显减少，从而减少了箱板纸的需求。随之而来的主要问题是：这种情况会持续多久？对箱板纸的需求和需求不会消失。尽管如此，我们在2020年和2021年看到的该行业的疯狂繁荣是我们短期内不太可能再次经历的。